打脸了。。

昨天我们刚说苹果WWDC没啥意思,然后就被突突了,昨晚苹果大涨7%创历史新高,市值达到3.17万亿美元再超英伟达,居然把达子给超了,这表现真是打人打脸,也太狠了。。

昨晚苹果大涨7%创历史新高

今天咱专门找资料学习了下,海外投资人到底是怎么看这事儿的?看了好几个深度报告,做了不少笔记,有一些点符合我们去年的推演,但也有一些点是之前没想到的。

木头姐的投资公司ARK在6月出了一份大报告,里面聊到了生成式人工智能对消费者意味着什么,看下来有几个要点值得跟大家划重点。

从1878年以来,消费者的硬件有好几次渗透率快速提升的过程。以50%渗透率为界限,电话用了70年达到,PC用了26年,手机用了16年,智能手机用了6年,速度是越来越快的。

US Consumer Hardware Adoption Cycles
资料来源:ARK Investment Management LLC, 2024

ARK预测,AI硬件的提升速度会更快,可以在不到四年的时间里渗透到美国互联网用户群的50%,到2030年底渗透率接近75%。驱动这一渗透率提升的动能,就是人机交互的新模式。

就拿网购场景来说吧,不少人买东西的流程其实挺复杂的:拿起手机——打开软件——搜索商品——看到好的点进去看一看——退出来再选一个做对比——重复前两步后选定一个——去不同渠道比价——下单。

让大家感觉比较烦的点就是要对比产品和比价,信息很繁琐,要点有时候也抓不住。大家为了省时间也是有一些应对方法的:比如要便宜我就去拼夕夕,家电性价比就买美的,需要对比的先去看看别人做好的测评,这些确实都是方法。

AI是可以自动化完成以上大部分过程的,并且可以通过时间学习用户习惯,实现个性化的管理,最终实现的是消费者和应用之间直接交互的去中介化过程。

再举一个具体的例子吧,2022年美国消费者花在研究新车购买上的时间接近15小时,有很多时间都花在了对比功能、空间、价格、金融方案上。用AI来实现这些维度的对比可以大量节省时间,最终估计只要留5个小时去试驾就可以了。

如果以后用户都是用AI来进行交互,那会对很多商业模式都造成冲击:电商的广告需求会下降,品牌影响力可能也会下降,消费者将会转向值得信赖的AI。

从这个角度去思考,AI在终端的应用是充当渠道的功能。那苹果在这个浪潮中的定位,就不应该用AI能力落后这一点来说他不行了。

苹果的护城河在硬件、生态和用户群,手机已经是个人硬件的中心枢纽了,苹果只要给用户提供极致的体验就可以继续加宽护城河。至于苹果能否做到,还得实际使用的效果到底如何。

至于这次跟苹果合作的OpenAI,以及可能合作的谷歌、Anthropic或文心一言,可以理解成是APP STORE里的各种应用。苹果只需要做好平台就可以收苹果税了,至于哪个AI模型会胜出,交给用户选择就行。

苹果在2016年和2019年都经历了一次营收低谷,后续重回增长除了手机更新以外,都是有新品提供的动能,2016年后是Apple watch,2019年是Airpods。

苹果近年营收情况

去年大家期待的Vision pro消费者并没有买账,6月28号在国内即将发售,市场预期是比较一般的。具有AI能力的Iphone能否把苹果带出来,昨天的走法似乎给了答案,后续跟踪iPhone销量会不会超预期吧,再观察观察。

1、市场今天波动是真小,上证指数振幅只有0.68%,创业板更是只有0.63%,市场总体方向就是一路向东,没有明确的多空力量。不过个股状态还是可以的,超过3900家上涨,前期跌幅较大的小微盘在持续修复。

流动性层面,全市场成交额6900亿,流动性中枢延续下行。缩量的环境就放低预期,要走出舒服的行情是比较难的。

板块层面,今天科技方向继续大涨,苹果的事儿带动了整个板块的情绪。这块的逻辑已经说的比较多了,要注意的是今天电子板块的成交额超过了1300亿,接近全市场20%的成交有一点过热的感觉,短期出现波动是比较正常的情况。

传媒方向今天也涨起来了,刚开始的逻辑是游戏《黑神话:悟空》的爆火。这是国产游戏里大家都非常期待的大作,还需要两个月才会上线,到时候才能看出市场的口碑。

昨天红利跌得比较多,今天基本都反包回来了,比较强的核心煤炭和海油都创了新高。红利的中期逻辑一直在保持,没必要用每天的波动观察,耐心等演绎就好。

策略上,市场当前缩量要继续保持耐心,等放量后的机会更明确。结构上科创板最近的热度确实起来了一些,可以多观察看看。

2、今天周三是B计划的发车日,标的层面没有太大的变动。定投的权重上,超过一半的定投仓位依然放在上游资源上,相对应降低了海外宽基指数的头寸,增加了医药方向的定投。

最近金价铜价的价格幅度调整确实不小,需求层面确实是有一些担忧,宽松逻辑也没有演绎出来,有这个波动也是合理反应。长期的逻辑没有变,供给的约束依然在,后面就等美联储的动作了。明天早晨起来以后能看到美联储的最新表态,跟踪就好。

3、《生物安全法案》加入NDAA未获批准,暂不进入美众议院立法议程。这个事儿引发了CXO板块今天的反弹,老美今年是大选年,估计后面还会反复搞事,等落定以后会少一些扰动。

4、欧盟宣布将在7月初对自中国进口的电动汽车加征关税,对比亚迪、吉利汽车和上汽集团将分别加征17.4%、20%和38.1%的关税,对其它制造商将征收21%的关税。加关税毫无疑问是贸易保护主义,但讲真,如果只是这一点关税,后续没有其他约束,中国汽车厂商过去真要开始抢占市场份额了,毕竟我们的新能源车成本优势确实太大太大。。

5、央行:着力推动保障性住房再贷款政策落地见效,加快推动存量商品房去库存。房地产的金融支持是持续的,行业的现金流状况在持续缓解,未来半年成交量只要能稳住,行业就基本能恢复到正常状态。💸

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