今天收盘市场又破3000点了，最近很多人都在说“五失人员”的概念，投资失败、生活失意、关系失和、心理失衡、精神失常。
在A股的股民一生要强，3000点争夺了这么多次，每次都要争论哪个哪个板块更好。如果去看全世界，也就只有咱国人在6000亿的市场里还要站起来卷了吧。。
这回沪指破3000点，茅台有很大的责任。最近茅台的现货价格跌了不少，有很多人喊我抄现货茅台的底，是因为确实有了一些变化。
原来1499的茅台都是经销商给特定客户供应的，缴税多的企业或者部分餐厅都能有一定的配额，但以前是要求喝完返瓶的，所以只能大家吃饭的时候一起喝。现在开始有些说法不需要返瓶了，可见部分渠道这块的压力确实大。
之前我们简单聊过茅台社会库存的问题，因为飞天茅台的特殊性，这些酒是可以拿来质押放杠杆的，这回茅台遇到的问题，就好像股票市场里有杠杆盘遇到崩盘一样，真正的笋盘是有人扛不住被动止损出局才有的。
现在看茅台我感觉还早了点，如果后面有某经销商跑路或破产的消息，出现有人真正意义上为最近的波动付出代价买单了，才意味着社会面的库存到了一个节点，那时候去看茅台的状态才更合适一些。
至于股票这边，也有一些小伙伴蹲在茅台里面防守，这一波也比较懵逼，说这个位置股息率都已经有3%了，跟很多红利标的已经差不多，价值属性看问题不大。
但讲真，茅台和红利背后的投资者结构是很不一样的。过去10年茅台是超级成长股，买茅台的这批投资人都是冲着成长和品牌壁垒去买的，并没有多少人是因为分红，成长性是更多人喜欢的逻辑，所以茅台的著名投资人其实有不少。
但仔细想想，长江电力涨的这10年，有大家都知道的著名投资人吗？估计大家都说不出来。成长股和红利的投资群体不同，调性就不太允许茅台当前讲出红利的逻辑。
另外茅台的股东里，我们之前关注过两个比较神的股东，这俩是私募产品并且持仓都是超百亿级别的，我猜应该是某产业大佬的马甲。这两个产品一个是在2018年四季度进入十大流通股东的，另一个是在2019年二季度，值得注意的是他们都在今年一季度退出去了。回头看择时节点挺好的，说明了一些产业大佬的态度。
茅台在最近这俩月确实跌了不少，股息率和PE估值角度都相比之前好了一些，但逻辑上感觉还比较早了。现在茅台的变化是给原来稳健的经营蒙上了一层阴影，无论是现货还是股票这里都最好再看看，这种下行状态要结束一般都得有显著信号的。
另外中午直播的时候我们聊了红利，最近我们会对组合里的主动型组合进行调仓，调仓的原因有两个，一个是止盈，另一个是计划优化一下红利的持仓结构。
往后优化的结构方向主要有两个，一个我们会更多关注机构投资者会买什么样的红利。现在机构投资者去躺红利，大多都是在被动的红利基金里去选有超额的，去看主动经理的人比较少，所以后面也会朝着被动的方向去看。
另外就是红利基金的分红模式，最近已经开始有基金施行“每月评估、按月分红”的模式了，这比之前大家预期的季度分红更加积极，相当于大伙儿每个月或许都可以领“工资”。这种模式的红利基金省去了止盈的烦恼，是一种更简单的模式。
我们最近这半年多选择躺红利，就是选择做摸着日本过河的简单题，中间A股也有很多弹性的机会，但这些都是竞赛题，其实不太适合大多数人去解的，简答题需要我们更加耐心。
1、市场今天一上来就破3000了，盘中看到了ETF有动作，但尾盘也被砸了回去。3000以下的收盘，不到3个月又见了。
流动性层面，全市场成交额6200亿，缩量比较多，流动性中枢下行。没有流动性就应该保持防守状态，交易上不用过度努力。
最近市场确实是减量的状态，除了成交额的持续缩小，北上也在持续卖出。没有外资充值的市场确实难，得耐心等到某些变化的出现。
板块层面，水利和基建方面情绪比较高。水利的基建确实是专项债很重要的一个方向，最近的事件刺激是各地水灾。基建逻辑要兑现业绩比较难，更多用题材视角看待吧。
医药方向今天有点热度，诺泰生物的业绩超预期带动了市场的情绪。医药方向创新依然是重点，特别是创新成功且在放量阶段的公司要重视，成长性和确定性都会偏强。
策略上，当下市场处于下行趋势，没有乖离没有放量，技术上要耐心等。结构上看，当前科创芯片的趋势会更好一些，但已经持续比较长的时间了，能否在下一个多头周期继续带领市场需要再观察。
2、吉利德科学在官网宣布，其研发的“Lenacapavir”在预防艾滋病毒方面显示出了100%的有效性。艾滋是全人类都在努力解决的病毒，这次三期临床中期数据很好，确实是个好消息。这次的有效性是针对女性的，后续还要等男性的数据出来才能向FDA申请批准，这个方向值得持续跟踪。
3、美股将于周五迎来“三巫日”。美股当前的波动率比较低，但交易层面是非常拥挤度的，看到海外投资人有统计，这个季度看涨期权的到期价值比看跌期权的名义价值高出约11倍，上季度这一比例只有5倍。
拥挤的状态下避免不了高波动，昨天晚上美股科技的震荡估计也是提前预演。今晚或许会有短期的冲击，过了这个时间节点后也就没啥问题了。
4、华为发布HarmonyOS Next全场景操作系统。HarmonyOS NEXT号称可实现整机性能提升30%，功耗下降20%，这得等大家用了才知道是不是真的。但当下的鸿蒙系统已经很好用了，相信全自主可控的版本会更加适配。国内科技是在持续进步的，咱要保持信心，同时也要有耐心等待攻关。💸