今天晚上突发消息，越共中央总书记阮富仲去世了，这事儿这几天大家都在讨论，昨天越南国家主席苏林“代班”，并且在医院给向阮富仲授予金星勋章就应该是有预期了。
阮富仲是越南的关键人物，2011年上来以后做了非常多的革新动作，他走了以后确实是有蛮大影响的。阮是一直有部队支持的，而且他原本就亲zhong，所以跟我们关系都还不错。苏林刚上任的时候就来过中国，所以也算是亲zhong的，但他是公安条线上来的人，后面能不能获得部队支持还有待观察。
当下看越南内部后续会有比较大的变化，得看老美怎么应对了。我们在越南的头寸继续保持跟踪，等后续清晰以后再跟大家扯扯。
今天上午是美国共和党全国代表大会的最后一天，特朗普正式接受共和党总统候选人提名，随后特朗普进行了一个90多分钟的讲话，大致方向是一致的，针对一些举措多了一点细节。
关于降低通胀的动作，懂王最明确的动作是通过放开能源开采限制来带动供给的释放，另外也将干预中东紧张的局面，进而带动油价的下行。这个预期最近确实对股票产生了一定冲击，不过期货价格还没有波动，毕竟期货是和实物关联更紧密的，需要真正看到供需的变化才会行动。
在支出端，懂王一直认为绿色是“骗局”，所以会把还没动工的项目都给停了，转到路、桥、水坝等基建上。
关于制造业，懂王计划一上来就立刻终止电动车强制令，并且不会允许在墨西哥或其他国家建造大规模的汽车制造厂。如果汽车厂要在美国销售，那就必须要在美国本土制造，手段就是通过税收和关税来进行调节，让进口的商品没有任何性价比。
从这个角度上看，似乎可以理解马斯克为啥会支持懂王。强制在美国本土进行制造并且取消补贴，有利于产能在美国本土并且成本控制好的企业，特斯拉从阿尔法的逻辑上是受益的。
懂王交易最近这一周交易得比较充分，消息密集期已经逐步过去了，市场对这块的定价预期基本反应得差不多。往后看大选下一个需要关注的就是拜是否会退出，并且退出后是谁上来跟懂王竞争。不过用常规套路想赢过懂王实在是太难了，除非能出一个比躲过子弹更牛的招。。
后两周市场大概率会对懂王交易有一定的修正，分化的逻辑主要是落地的概率。关税和支持制造业回流是几乎必然会做的，往后市场会不断price in；而大规模的财政支出会受限于赤字，落地的难度就比较大。
另外今天周五是汇智乾坤发车的日子，我们今天继续跟红利方向。最近这几天港股的红利跌得有点狠，很多人问是不是红利要结束了。事实上红利指数不是最近才开始跌的，从高点到现在已经回落1个季度了，了解下来确实有些大哥在结账走人。
红利方向波动的原因主要有两个，一个是业绩层面的波动，煤炭板块确实出现了一些下滑；另一个是最近的懂王交易要抑制油价，进而使得上游资源整体有波动。
过去一段时间已经把这些因素都反应了，现在往后看我们要关注的是红利的股息状态。当下红利指数的股息率已经回到5%-6%，已经再具性价比了，而基本面的扰动并不会是长期的，供给约束的逻辑一直在，展望到明年看会重回增长状态。
红利风格是长期配置的，这种风格的切换需要大环境路标的变化。下一个重要的观察点是决定的细节，估计这几天就会出来了。
1、市场这周真的是很强了，ETF资金持续流入带动指数上行，沪深300连涨5天。要知道最近海外都是持续跌，A股能走成这样，真是有点硬。。
流动性层面，全市场成交额6700亿，相比昨天缩量100亿，流动性中枢保持稳定。这一轮市场反弹没有明显放量，反弹行情是比较局部的。
风格上还是科技比较强，海外映射逻辑最近持续调整，资金调整到了自主可控的逻辑上持续演绎。今天有消息称车用芯片的国产化率要推动提升，带动了整个车用半导体的上涨。现在电子是基本面周期上行的行业，有事件驱动会更容易吸引资金，后续要继续关注这个方向。
上游资源今天震荡比较大，金铜都有下跌，带动了整个风格的下行。黄金演绎的就是降息预期了，铜等工业金属需要等到供需缺口出现后才能有比较好的机会，要耐心一些，Q4更值得关注。
策略上，本周A股状态是比较好的，依然在日线级别反弹周期。但要注意本周ETF流入给市场注入了流动性，下周这股多头力量可能会减弱了，而港股的走势最近明显偏弱，要注意AH劈叉回归的可能。
结构上，大科技依然是最强风格，电子是最多趋势的一级行业，要继续保持关注。
2、上海：适当放宽汽车消费信贷申请条件，降低汽车贷款首付比例。汽车行业已经不在通过价格竞争了，这里单车毛利率是能有企稳预期的。往后看业绩状态能不能起来就靠量，各地的政策驱动在这个时候就会显现出作用来，当下汽车行业应该有一次修复预期的机会。
3、 微软公司旗下部分应用和服务出现访问延迟、功能不全或无法访问问题。这次微软系统大面积崩溃是因为网安服务CrowdStrike出问题了，盘前股价暴跌16%，这家网安公司市值有830亿美元，应该是网安里市值最大的公司了。目前问题已经修复，但这种意外影响真挺大的，相信后面微软和其他互联网巨头都会去选其他公司做备选了。
4、公募基金最新前十大重仓股出炉，“宁王”登顶。宁德时代和茅台是机构最关注的两个龙头，宁德超过茅台背后意味着市场对制造业的关注度超过了消费。前段时间还看到一个小伙伴说行业的属性已经发生比较大的变化，消费要呈现周期属性了，上游资源将变成稳定类资产，这种大的变化值得注意。
5、中央气象台7月19日18时继续发布高温黄色预警。现在已经进入暑期旺季，从数据角度上看国内游同比一般，主要是去年高基数的影响，另外今年确实是太热了，出行户外的欲望大大降低，大伙儿出门要注意防暑。💸