这两天大家又在讨论特朗普胜选的事儿了，从菠菜网站和摇摆州的数据显示，特朗普胜选的概率进一步加强，现在已经到57%了，虽然也有人给出网站容易操纵的解释，但我们内心深处还是相信，这回懂王胜选的概率确实高。
这回特朗普胜率上行有一个很重要的因素，就是马斯克的高调支持。在2016年的时候，特朗普的爆冷很超预期，因为当时精英阶层都支持着民主党，完全没想到特朗普能上来；而这回马斯克的鼎力支持是给特朗普有比较大加分的，还有其他少数硅谷精英也公开支持特朗普，状态跟2016真得很不一样了。
随着特朗普胜率的上行，全球市场在持续深入做特朗普交易，俨然一副大局已定的感觉。10年期美债收益率过去1个月从3.6%回升至4.2%，其他国家的国债收益率也有同步上行，这背后是市场在price in懂王上来后把美国CPI又向上搞的预期。
这里大伙儿最担心的就是关税问题，2018年开启的关税持续加征确实影响很大，中国在美国制造业的进口占比近年持续下行，份额被墨西哥和越南拿走了。
这回特朗普如果上来，关税2.0大概率又会演绎出来，懂王在这个方向上的政策是一直没有变的，核心是可能对中国征收60%的额外关税，并且征收针对某些地区或行业的“特定税”，如对产自墨西哥的中国汽车加征 100%关税等。
加征关税的预期会影响资金的风险偏好，特别是出口链会有比较大的影响。往后A股肯定会演绎特朗普交易的，相关出口的行业需要注意一下风险。从情绪角度上，市场大概率又要YY反制措施了，比如美国有很多农产品都出口到我们这，这个层面出反制措施是大概率的事儿，毕竟2018年就干过了。
另外稀土磁材是这种环境下A股总会炒的品种，中国稀土面向全球出口大伙儿都知道的，新兴产业都得用，每次炒反制这个方向都有很大的情绪。
国内的稀土供给有严格的约束，生产和回收都有指标管理，特别是北方稀土和中国稀土两大集团成立后，供给是可以得到有效控制的。但有一点要注意，国外稀土比较大的变量是缅甸，最近几年供给起来得很快，基本面逻辑确实不太能细细推演。
除了情绪以外，最重要的是对出口潜在下行压力的应对，内需启动是大概率的事儿，而且这回我们准备更加充分了，应对起来也会更果断快速一些。
内需的对冲角度上，中金今天的报告里有一个测算，在加征60%关税情形下，补足出口拖累的GDP需要财政赤字规模多增2.6万亿元，而要彻底扭转当前需求不足的局面，对应的财政规模可能更大。
很多人说这一轮政策有点低于预期，因为财政向的动作是在化债上，这只是解决存量的事儿，增量并没有看到动作。我们相信增量扩需求的动作肯定会有的，只是需要等最终的结果出来后再做应对，今天下午已经有新闻吹风，2025年将继续发行超长期特别国债。
相信这回各种方案都已经储备好了，就等确定性落地后开干，那一轮的行情是下一个阶段真正值得期待的。在11月大选落地之前，保持好信心和耐心就好。
1、市场今天继续保持震荡，日内有一波小跳水，承接还算是可以的，到收盘保持分化，总体看没啥问题。
老韭菜们这里都在盯着市场的流动性，今天全市场成交1.96万亿，相比昨天缩量2600亿，这个成交额还是很大的。有流动性就能持续做交易，结构性机会还会持续演绎。
板块这边，前期最强的科技今天延续震荡，放量太猛确实有点走不太动了，调整调整沉淀下抛压不是啥坏事。当下科技情绪因素比较重，正循环被打破的时候就要小心了，这里看图跟着走吧。
资金风偏下降后去低位找各种机会做事件驱动和补涨，比如TMT里传媒落后今天就跟上来了，新能源里光伏风电都有正面的利好，今天走得也还不错。这种可以理解城市资金外溢的选择，每一轮行情里都有这样的阶段。
当下市场总体没有大风险，总量角度震荡是合理预期，有序轮动应该是内部的节奏。这种环境下节奏很重要，不能无脑追涨杀跌，趋势方向上做逆向应对会更加自如。下一轮总量机会依然得看弹性品种，宽基指数的中位数差距还不小，往后还有追赶空间。
2、中金公司在“证券、基金、保险公司互换便利”项下首次买入股票。新政策工具从提出到落地只有不到1个月，速度算是蛮快的了，机构有长效机制后对股市的平稳是很大的支撑，后面不用太担心市场重回极度悲观的状态。进一步的稳市政策现在大家也不太讨论，平准这种大招估计会等到下一次才会推出来救场吧。
3、瑞芯微：第三季度净利润1.69亿元，同比增长221.68%。半导体总体的景气度还在持续上行，瑞芯微已经连续6个季度利润回升了，这轮上行周期还算持久。中期看市场会根据业绩增长的持久性去弱留强，涨多了后要及时跟上市场的偏好选择。
4、华为正式发布纯血鸿蒙系统HarmonyOS NEXT。这绝对是国产系统历史性的一刻，有自己的原生操作系统才不会被人卡脖子，更重要的是这使用体验还比安卓强，绝对的遥遥领先了！
5、香港股市卖空活跃度创2021年以来最低。过去3年对冲基金的一个重要策略就是空中国资产，多美日资产，最近这一波起来非常迅速，对冲基金平仓也比较果断。有了这种波动以后，持续空中国资产的趋势已经被打破，新一轮趋势还需要时间才能形成，极有可能会改变过去3年的趋势，期待能转为向上吧。💸