周末大家都在聊消费的机会，在今天开盘前都以为要起飞一波，结果发现A股消费绝大部分又是高开低走的局，收盘看涨得好的还是各种科技和题材，大热必博弈的传统还是在。。
顺周期方向我们这次发车是真挺早的，2月28日和3月7日发了2趟专车，集中加了钢铁和恒生消费的仓位，当时调入的逻辑就是对政策有预期，持续跟着的小伙伴感受应该比较明显，减科技加顺周期的动作提升了不少持有体验的。
现在利好真正开始落地了，大家就开始讨论起来到底这个利好有多大，这两天看了市场的各种观点，总结来看来有四类。
第一类是极度乐观派，认为A股大行情就此开启了，A股后续的表现会超过港股，成为更靓的仔。
第二类是坚守科技派，认为科技主线不会被扰动，应该继续坚持科技方向持续干到底。
第三类是滑头派，成年人不做选择题，认为市场后续会走科技和消费两条主线，两头都配是比较好的状态。
第四类是补涨派，认为经济预期确实有改善，消费从估值的角度上该涨，但业绩层面还承压，所以只是科技风格的补涨行情。历史上看补涨风格会涨到主线风格涨幅的50%左右，这里已经25%了，向上还有空间，但已经行程过半。
我们对顺周期风格的理解是偏中性的，整体的估值确实很低，有政策预期的时候把估值抬起来一把是很合理的。结合债最近的爆杀走势，想再回到高点非常非常难了，市场对于经济预期最悲观的时间已经过去。
这大级别的见顶就是对应着强宏观资产的见底，A股这边我们跟踪的是食品饮料ETF（515170），这几天弹性也还是蛮不错的，看图也是有走出来的感觉。
当前卖方的观点，对于食品饮料行业，认为这里是预期先行的时期，后续基本面的兑现需要宏观指标+微观消费体感互相印证，那个时候是右侧资金加白酒配置的窗口。从我们自己的策略思考来说，目前泛消费板块对于之前踏空的人来提升总仓位问题不大。
对于想要交易数据回暖的人来说，目前的数据还需要更多信念，数据走强需要时间，今天披露的2月经济数据上看也是一般的，还需要保持耐心。
当前市场挺奇怪的，很多人宁可信核聚变下个月就搞定，也不信消费起码局部能好转，我觉得没必要这么悲观，尤其是咱们有先手筹码，先看水位抬升一波。
消费方向下一个重要的时间点是3月25日的糖酒会，届时跟渠道沟通后会有更加清晰的预期，如果预期能转偏积极一些，那对消费方向的贝塔就是非常有力的支撑。
另外昨天聊了下银行，在评论区大家问得比较多，这里再稍微聊聊。
银行是很典型的红利类资产，这块应该没有疑问的，如果有那就是还在看资产负债表的问题，借用丁老师的话就是没法讨论。而红利类资产需要盯着股息率和无风险收益率来考量性价比，现在三十年国债收益率已经回到2.13%，这对高位的红利资产其实是一个压制。
所以在险资狂买银行后，这里我们是不建议去继续追高银行的，并不是说险资就要卖了，而是资金的流入速度会放缓。如果还要看银行，那就港股的国有大行性价比会更高一些。
聊到这里还要补充一个观点，就是大小切换的可能。现在已经接近4月财报季，小市值的估值总体偏高，并且业绩也不够大市值扎实，市场切回大市值风格有不小概率，最近红利走强就有这样的逻辑驱动。
而在我们关注的科技和港股里，也能找到市值不小、基本面不错且估值合适的公司，后面的机会我们也是持续看好的。
至于切换的节点，还是得尊重市场，这块就关注咱的北证50就行，今天又创新高说明小市值风格还在，等啥时候出现深跌就说明大小切换来了。
1、伯克希尔增持数家日本公司股份。我们很久以前聊过日本商社在老巴组合里的战略定位，当下这个状态是延续的，老巴继续增持日本商社的股份，同时美股的头寸在持续降低，这个动作其实说明了很多东西。
现在美股的状态真是比较难的，全球的大钱都在逐步降低风险敞口，相对来说中国资产是在边际转好的趋势中，期待后面外资金进一步流入A股和港股带来更多的增量流动性。
2、浙江省人民政府办公厅印发《大力提振和扩大消费专项行动实施方案的通知》。中央的文件出台以后，地方都开始跟进消费方向的支持政策的，相信后面还会看到更多省份出类似的文件。这些文件最重要的就是能否出超出国补以外的钱，这才是超预期的点，如果看到就要重视起来了。
3、特斯拉中国推出FSD免费体验活动：为期1个月。要花6.4万才能有的FSD，现在居然给车主免费体验了，这说明特斯拉对在中国的智驾有信心了，想通过这种方式提升中国用户在FSD上的付费率。但讲真这个价格还是真贵了，国产厂商现在的策略基本是免费送，到底会有多少比例会给特斯拉付费值得存疑。
4、比亚迪发布兆瓦闪充：最高充电倍率达10C，最大充电功率1000kw。400KW的超充就已经感觉很快了，比亚迪出个1000kw的速度真有点夸张，从7%充到57%只要4分半，油电同速这已经是实现了。要以后其他车都能支持这个速度，换电模式就没啥优势了，蔚来再次亚历山大。。
5、1月国内市场手机出货量2724.3万部，同比下降14.3%。现在手机的更新功能并不多，4年前的旗舰手机现在拿出来也没啥瓶颈，大家换机频率降低也是自然的事。消费电子现在希望AI能带来一些变化，但从目前的情况看，AI手机还没有出现特别惊艳的功能，AI眼镜成为亮点的可能性更大一些。💸