昨天晚上美股市场中概又猛了，开盘没多久阿里就突破了前高，看了一圈也没啥重大的消息，能拿出来聊的是两个，一个是阿里巴巴CEO吴泳铭主张在阿里现有业务中全面实现“AI化”，另一个是海外投行再调高对阿里的市值预期。今天港股高开后保持横盘，虽然这边没创新高，但也算是顶住了。
我们前段时间对阿里的观点是大概率会保持横盘的状态震荡，因为估值已经抬升到比较合适的位置了，后面进一步的上行需要靠基本面的数据推动，而这需要等到一季报的数据出来以后才会有更明确的预期。
而昨天晚上的这个新高，我们感觉背后是两个趋势都没有发生弱化，一个是AI的科技浪潮还在延续，另一个是老外买中国资产还没结束。
所以今天A股这一边的整体风偏是没有下降的，虽然整个市场走的比较犹豫，大家都感觉有点难受，北证50的图就比较典型了，小阳线创新高，赚钱效应还是有一些的。
如果市场的风险偏好要进一步上行，就需要有事件驱动。目前来看，有两个事件值得关注。
第一个是这几天正在召开的英伟达GTC大会。昨天是第一天的会议，看了一些内容，感觉如果不是业内人士可能就是凑个热闹。而对投资来说真正重要的是明天凌晨黄仁勋的演讲，预计公布Blackwell Ultra量产计划以及下一代Rubin架构细节，市场有可能会给新增环节有比较高的溢价。
第二个事件驱动是国内各大云计算公司披露今年的资本开支以及后续的AI战略规划，下午中国联通已经公告了今年在算力层面的资本开支同比增长28%，考虑到去年这一块只有150亿元，绝对增幅并不算高。
大家最期待的是明天腾讯的资本开支，历史上看腾讯资本开支一向偏谨慎保守，但腾讯现在已经将AI接入了多个产品和服务，包括微信、微信元宝、IMA、微信读书、QQ音乐，要支持如此大规模用户的算力需求，大幅增加资本开支的可能性是存在的。
港股两个市值最大的互联网公司都有正向的变化，这可能会带动恒生科技指数ETF（513180）的进一步上行，当然恒科现在的驱动不只有AI浪潮，也有小米这种汽车业务大爆发所带来的机会。
今天盘后小米也出了业绩，2024年集团经调整净利润为人民币272亿元创历史新高，2025年的汽车交付目标提升到了35万辆，这爆发真的太强了！
大家可能不知道的是，恒生科技指数ETF（513180）的第一大持仓是小米集团，如果明天市场能给一个正向的反馈，继续创新高是概率非常大的。这个位置我们对恒科的观点是保持乐观，但追高还是得谨慎一些。
市场风偏要起来最后还是得看科技，这周剩下的几天有不少消息的刺激，对科技风格是一个比较好的检验，如果能够带动整个风偏再次上行，那就是说明还没有完。如果这些消息都带不起来了，那就得注意风险偏好后续进一步下降的可能。
风险偏好的下降并不是说市场会直接挂掉，而是市场会不再去瞎炒，转向专注于有基本面的标的上。这几天PCB和CXO的龙头都已经走出净利润断层的走势了，机构资金明显在向业绩方向转，这也是我们之前说要关注大票的核心逻辑。
另外再跟大伙聊一下红利和黄金两个防守品种，今天国际金价和国内金价分别突破了3000和700两个重要的整数关口，走的确实很强势啊，我们前面减持的黄金ETF确实有点可惜，但这个位置依然是不建议大家去追高的，剩下的仓位持有继续等待就好了。
今天市场开始把情绪反映在了黄金股的走势上，个人对这一块还没想特别明白，矿的成本往后看是越来越高的，从利润层面上看弹性会有瑕疵，保持观望吧。
红利方向最近的趋势是在港股那边，核心红利股都在持续走趋势，从AH的价差上看现在还有20%左右，资金持续买买买也是有道理的。
1、小鹏汽车：2024年第四季度总收入为人民币161.1亿元。小鹏这个业绩状态是蛮可以的，毛利率提升到了10%，上一季度只有8.6%，这个状态符合市场预期了。小鹏现在走的是低价放量的路线，重资产模式只有把量放出来才能摊低成本，按照当下的势头，今年或许有可能见到小鹏利润转正的节点。
2、广东机器人“七剑客”之一越疆发布19.9万元起全尺寸人形机器人。今天除了越疆以外，大家还在传美的的机器人即将出货的消息，最近真是有能力做机器人的公司都进来插了一脚。这种百家争鸣的状态对产业发展肯定是好事，参与的人越多才有更大概率实现突破，但按照这个大干快上的搞法，快速成熟了感觉又是各种卷了。。
3、苏州：加强与国家、省集成电路产业投资基金对接，争取各级基金资源支持AI芯片产业发。两会后各地方都在出台支持政策，现在明显看到的支持方向就是AI和消费，都是实打实给钱的。产业趋势有机会以后各地方都会努力找机会投资，企业大多都会得到当地政府的扶持，在发达省份的公司成功概率确实会更高一些。💸